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股票基本面分析名词解释

  虽然这本书重点放在技术分析方法之介绍与运用,但是纯粹走技术分析路线,容易走火入魔,忽略投资的基本精神,这不是笔者所愿见到的。一位优秀的股票操作者绝不能仅是一介“武夫”,除了参与多空战斗,还需去了解战斗的原因,基本分析则是提供这方面的专业知识。纯粹的基本分析即是财务报表分析,下面就以此为范围介绍,读者熟悉这些名词后,就可以吸收基本分析方面的知识,并可以研究发行公司公开说明书中财务分析各项变动对股价之有利与不利影响。 (本文出自rumen8.com入门 吧}

  1.公开说明书常见之名词 >http://rumen8.com入门吧<

  1、财务总表:编制财务总表,以简单实用为原则,主要项目通常有营业额、净利数、净利率、股利总额、自有资本比率及每股净值。
  2、净值:总资产减总负债便是净值。一般而言,净值部分包括股本、法定公积、资本公积、资产增值公积以及累积盈余等项。

  3、股东权益:即是净值部分。

  4、流动比率:是显示流动资产与流动负债间的关系,通常是作为测验清偿短期负债能力的指标,它的计算公式为:流动资产/流动负责。
  用流动比率可以知道一元短期负债,能有几元流动资产可以清偿,以及流动资产若高于流动负债,则余额是否可供周转运用,所以财务健全的企业,其流动资产应远高于流动负债。

  依照台湾证券交易所有价证券上市审查准则规定,流动比率不得低于100%,即1:1。

  资产负债最常使用的一项比率,就是流动比率,就企业财务观点看,流动比率高,表示该企业短期偿债能力强。但此项比率过高时,显示现金或流动资金过剩,造成资金浪费,并不一定是好现象。对债权人说,流动比率愈高,其债权地位愈巩固,故到期债务必能清偿。但对于公司股东来说,流动比率过高,并非公司之利,尤其应收帐款与存货余额过大时,即可能产生帐面虚胖之现象,更是不妙。因此分析流动比率,决不能公式化,必须就流动资产与流动负债内容与性质加以检验。 {内容来源 http://rumen8.com 入 门 吧>

  5、速动比率:又称酸性测验比率。乃指速动资产对流动负债的比率。一般所称的速动资产,包括现金、银行存款、短期投资、应收帐款及应收票据等,而不包括存货及各项预付费用,因此,是流动资产的一部分。此一比率系指企业在维持继续经营的状况下,经由正常融通资金程序,支付正常融通资金成本,在极短期间内,其所能取得现金对流动负债的比率。作用在表示企业即使资金周转发生困难,其即时的偿债能力尚不致发生问题,因此此一比率应超过1。 (本文出自rumen8.com入门 吧}

  6、负债与净值比率:又称负债比率。企业资本形成,有外来资本(对外负债)与自有资本(对内负责)两种。研究企业资本结构时,就须研究两者的相互关系,也就是研究债权人权益与股东权益的关系;一般用以衡量彼此关系时,则研究股东对企业的投资额(净值)与债权人对企业的投资额(负债)的比率,其计算公式为:负债总额/净值。

  此一比率可以表现企业长期偿债能力。因为负债是一种固定责任,不管公司盈亏,均须按期支付利息,有时还须偿还,负责与净值比率愈大,财务危机愈严重,可能无力偿还债务。

   假如股东资本百分比增高,对外负债与利息负担减少,财务危机发生可能性减少,就债权人立场而言,负债与净值比率低,股东所供应之资产较多,故能保障债权人之债权。但若此项比率过低,对股东而言,并不一定有利,因为一企业的净值只要维持一定水准足以保障公司信用就可以了,否则,反成为资金投资浪费。
  
   7、自有资本率(%):计算公式为:净值/资产总值X100%。一企业之自有资本(即股东权益)所占比率愈高,则其资本结构愈健全。

  8、净值与固定资产比率:又称固定比率,是测验企业的固定资产是否过度扩充,以及有无过分膨胀现象的指标。此外,还有表示固定资产中究竟有多少是以自有资金购置的作用。计算公式为:净值(资产 — 负债)/固定资产X100%。

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固定比率,以高于100%较适宜,如果低于100%,这企业财务结构通常不健全,若不是资本不足就是固定资产过分膨胀。其变动原因有下列五种:①分红过多。②营业亏损。③保留盈余。④固定资产扩充。⑤固定资产减少。
企业经营者都以为固定资产扩充后,产量可以大增,降低成本,增加竞争能力,从而利润增加。所以许多企业在营运达到高峰期时,大事扩充生产设备,使资本膨胀,但是所得结果时常恰得其反。因为资本固定后,财务上流动性减少,生产弹性也减少,难以发挥调节的功能。因此固定资产的扩充,反成为经营者的累赘,故企业应该避免过度扩充的趋势。 >复制自http://rumen8.com 股 票入 门 吧]

  9、净值与资产总额之比率:通常称为净值比率,其计算公式为:净值/资产总额X100%。
上项比率与100%之差额,就是债权人出资的比例。一般言之,此项比率愈高,表示公司资本结构愈健全,亦即表示对债权人有较大的保障,依照交易所“有价证券上市审查准则”的规定,公司必须最近一年度净值占资产总额比率在三分之一以上者,才符合上市条件。
从债权人观点看,一公司的资产股东出资部分愈大,公司的财务结构愈健全,因为净值即是债权人之保障权益。换句话说,净值具有调节资产与负债关系的作用,凡是遇到生意清淡、财务困难、盈余剧降之时,净值便首当其冲;净值比率高的公司所受压力较轻。同时,盈利若趋稳定且逐渐增加时,净值比率便能提高。若借入资金百分比愈高,财务压力愈重,尤其在商业不景气时更容易受固定利息支出的沉重负担,使原本不振的业绩亏损,净值减少,净值比率亦降低。

  根据证管会审查财务分析的标准,净值占资产总额在二分之一以上者为健全,在三分之一以上者为正常,未达三分之一者为不健全。
  10、固定资产与长期负债比率:一股来说,民间企业为扩充生产设备或增加固定资产,除了增加资本额外,便需走上长期贷款之路,或赖分期付款,或发行公司债券以为支应,减轻短期负债压力,而这些方式均须以固定资产为担保品,因此固定资产与长期负债间有着密切关系。

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  分析固定资产与长期负债的比率,可以衡量债权人保障债权的安全程度,也可以显示资产尚有若干价值可供企业继续做为债务担品,故对了解公司财务很有帮助,其计算公司为:固定资产(9亿元)/长期负债(0.6亿元)=15。就一般企业而言,固定资产,尤其是作为担保的固定资产,与长期负债应维持一适当比率,以作为负债安全的保证。上项公司举例就是表示固定资产为长期借款的15倍。故此项比率超过1,愈大时,对长期债权人的安全保障亦愈强。否则就表示公司财务即呈现不健全状况,同时也表示公司财产作抵押已达到最大可能限度,必须另辟筹借资金来源。
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