当前位置 :

证券市场分析论

炒股入门吧 来源:股票入门吧 作者:市场分析论 时间:2008-12-21

   从19世纪重视投机性的证券市场分析后,进入20世纪,证券分析家逐渐提出了理论上的体系。首先是柯丁雷(W•G•Cordinly)在《证券交易入门》(GuideToTheStockExchang,1907)一书中,提出“股票价格由供需规律来决定”的观点。为了深入探讨“供需规律和供求关系的变动”。

  必须重视社会大众的意见。但他的著作的理论基础仍然不够,缺乏精确性。哥罗丁斯基(J•Grodinsky)在《投资学》(Investment.1953)一书中,从另一个角度对证券市场进行了分析。他
  从研究供需因此来预测股价,并具体指出了两种途径。第一种途径是重视股价与其他经济现象的关系。从这些关系的变化来预测股价的波动。

rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

   此种方法就是现在通称的“基本分析”(FundamentalAnalysis)。另一种方法不重视股价与其他经济现象的关系,而仅股票市场内部的技术性因素的各种现象来预测股价。此即为现在通称“技术分析”(TechnicalAnalysis)。 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

前者考虑诸如:

www.rumen8.com-找入门资料就到入门吧

(1)股票利率与股价关系; rumen8.com-入门吧,投资者入门的好帮手

(2)比较股息利殖率与债券利殖率来判断市场状况:

rumen8.com-入门吧,投资者入门的好帮手

(3)股价与利率的关系: rumen8.com-入门吧是最好的入门资料网站

(4)经济成长,景气与股价波动之关系。 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

后者则考虑诸如:
(1)证券市场内部投机因素之分析;
(2)观察过去股价趋势推测未来股价动向,主要采用各种曲线图;
(3)观察社会大众的投资动向;
(4)检讨股票交易量值与股价关系等等。 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

   孟德尔(Mindell,J.)在《股票市场》(TheStockMarket,1948)一书中,则认为股价的变动不仅仅是由单一因素决定的。事实上。影响股价变动的因素不但多,而且复杂,分析各种因素的影响程度及影响方向颇为困难。所以孟德尔列述以下各主要影响因素:(1)利率;(2)企业收益;(3)景气活动;(4)股票市场动态;(5)货币政策情况:(6)价格总水平的变动情况;(7)大众投资者的市场心理;(8)政治的影响;(9)天灾人祸的发生;(10)经济情况状态;(11)人口变动等等。 rumen8.com-入门吧,投资者入门的好帮手

   证券市场分析论的代表性著作有多纳(O•Donner)的《证券市场与景气波动原理》(DieKursbilduinganAktienmarket,1934)和雷福勒(G•L•Leffler)的《证券市场》(TheStockMarket,1951)。

rumen8.com-入门吧是最好的入门资料网站

   多纳认为,股票价格是由市场供求关系决定的,也就是由具体的买卖价格来决定,有效买卖则又看企业收益以及投资人的投资机关可用资金而定,股价形成的因素也是以它们为基础,前者即为股价形成的“收益”因素,后者则是“信用”的基本因素,其他的则是间接影响股价的次要因素,以及使股票价格暂时波动的市场内部投机因素。

rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

   多纳进一步分析了“收益”的基本因素,认为是在于股息和利率,并就第二次世界大战前的股票市场,尝试对股价水平和股息关系的实证研究,在今天颇具有参考性。多纳还认为股息的基础就是企业的收益,在这一点上,多纳更加重视企业的收益,认为“企业收益的变动,才是形成股价波动的真正原因。”虽然实际的股价波动趋势与企业的收益趋势有所差异,但就长期而论,股价波动是依存于企业收益和利率的。从而,“收益”的基本因素就是证券分析论中形成股票价值的因素了。

上一篇:信心理论
下一篇:亚当理论

相关文章>>