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货币基金收益与存款比较

基金入门吧 来源:基金入门 作者:货币基金 时间:2007-07-02
    货币基金理论上应比一年期存款利率低?

    上海周先生:我有点不明白,一般货币基金收益率是3%,银行一年期利率是1.8%(税后)。那怎么理解“货币市场基金的收益率从理论上讲(从利率期限结构角度论)应该比一年期存款利率低”这一观点?

    华安基金经理:您这个问题问得很专业,这也是金管当局、基金管理人、甚至包括媒体一直想向投资者解释的事。

    一年期存款:资金锁定1年,利率2.25%。货币基金:T+2,相当于活期,收益率超3%。而我们知道:收益率曲线揭示的风险收益变化规律是收益随时间延长(风险加大)而逐步走高。从这个意义上说,货币市场基金的收益率是高了,远高于其对应的风险。短期货币市场基金的收益率高于一年期存款利率,只能是一种短期现象。

    当然,出现这种现象,有其历史的必然。货币市场基金在发展初期,无论是投资者,还是管理人对其认识可能都不是很全面。但随着细则的披露,时间的推移,可以预期:货币市场基金将逐步回归其现金管理的定位。

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    买高折价率基金稳赚?

    北京谢小姐:听说,现在封闭式基金边缘化的问题被广泛关注,在日前召开的全国“两会”上还有政协委员提交了解决的建议。请问,折价40%的封闭式基金和还有3年左右就到期的小盘基金现在是不是买进的时机?

    国泰基金经理:理论上讲,这些基金目前的确有很高的投资价值。折价40%的封闭式基金的折价率的确很高,而且大多数到期年限比较长的大型基金,若想实现较高的投资收益可能需要长期持有到期,若短期持有则存在价格波动的风险。还有三年左右到期的小盘基金目前折价率相对较低,若选择持有,请考虑其收益率是否符合您的预期。总体来讲,随着存续年限的减少,其投资价值就相对较高。 
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