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什么是次级债和次级债危机?

入门吧 来源:rumen8.com 作者:是什么意思 时间:2008-12-11

什么是次级债?什么是次级债危机?什么是次级债风波?
对于国内的普通投资者而言,一个月前也许无人能说出一个所以然,但如今,它正成为全球投资机构分析报告中出现得最为频繁的概念,也成为众多投资者心中的梦魇。
次级债只是个缩称的,它实际上是美国住房按揭次级债出现的问题,所谓住房按揭大家都知道,你要去买房子,你得要从银行贷款,有按揭,那么把按揭再打包卖出去,这就要债,我们就通常是住房D、证券块,住房按揭证券块。那么证券块中间,它有主体债,那么所谓次级债是从这个债分出来的,它主要是指第一设务阶层,或者说从银行来讲,还款能力,相对比较弱的阶层,然后这些打包,卖的一个债,这个债称之为次级债,从利益上讲,刚才说了,中国离得比较远,中国市场和美国市场又不是很密切相通的,那么它对中国的波动的影响,相信之下,如果你心理健康的话,不会有太大的影响。
了解次级债危机,先要了解次级按揭。所谓次级按揭,是指美国向信用分数较低、收入证明缺失、负债较重的人提供住房贷款。贷款人可以在没有资金的情况下购房,仅需声明其收入情况,无需提供任何有关偿还能力的证明。

  美国次级按揭客户的偿付保障不是建立在客户本身的还款能力基础上,而是建立在房价不断上涨的假设之上。在房市火爆的时候,银行可以借此获得高额利息收入而不必担心风险;但如果房市低迷,利率上升,客户们的负担将逐步加重。当这种负担到了极限时,大量违约客户出现,不再支付贷款,造成坏账。此时,次级债危机就产生了。 rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

首先是什么是次级债风波,首先得说清楚的话。
何谓次级抵押贷款

  美国抵押贷款市场的“次级”(Subprime)及“优惠级”(Prime)是以借款人的信用条件作为划分界限的。根据信用的高低,放贷机构对借款人区别对待,从而形成了两个层次的市场。信用低的人申请不到优惠贷款,只能在次级市场寻求贷款。两个层次的市场服务对象均为贷款购房者,但次级市场的贷款利率通常比优惠级抵押贷款高2%~3%。

  次级抵押贷款具有良好的市场前景。由于它给那些受到歧视或者不符合抵押贷款市场标准的借款者提供按揭服务,所以在少数族裔高度集中和经济不发达的地区很受欢迎。

  次级贷款对放贷机构来说是一项高回报业务,但由于次级贷款对借款人的信用要求较优惠级贷款低,借款者信用记录较差,因此次级房贷机构面临的风险也天然地更大:瑞银国际(UBS)的研究数据表明,截至2006年底,美国次级抵押贷款市场的还款违约率高达10.5%,是优惠级贷款市场的7倍。

  对借款者个人而言,违约会使其再融资难度加大,丧失抵押品的赎回权,无法享有房价上涨的利益。而且,任何一个借款人的违约对借款者所居住地区也有不良影响。据芝加哥的一项调研,一个街区如果出现一起违约止赎,则该街区独立式单一家庭住房平均价值将下跌10%,而一个地区如出现较为集中的违约现象,将会严重降低该地区的信用度。

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  次级抵押贷款定价

  通常,抵押贷款市场对借款者的收入、偿付记录和首付以及当地担保者对借款者的了解程度都设定了相关的最低标准。这种方式就是典型的非价格信用配给。而次级市场中众多的价格系列和产品种类使得这一市场更接近于价格配给,即采取基于风险的定价方式来分配信贷资源。

  从借款者角度来看,次级抵押贷款的初始成本包括申请费、估价费用以及申请贷款的其它相关费用。持续费用包括抵押保险支付,本金和利息支付,后期费用,拖欠债务罚金,以及当地政府征收的相关费用。从贷款者角度,其成本受到贷款违约情况和提前支付情况的影响。

  借款者的信用记录以及提前偿付可能性是影响贷款定价的主要因素。另外三个决定贷款利率的指标是贷款等级、信用评分和按揭成数。
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