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股指期货交易举例和股指期货交割

期指入门吧 来源:期指交易知识 作者:股指期货交易入门 时间:2008-03-14
  以某一股票市场的股票指数为例,假定当前股票大盘指数是1000点,也就是说,这个市场指数目前现货的“价格”是1000点,现在有一个“12月底到期的指数期货合约”,如果市场上大多数投资者看涨,可能同一时刻这个指数的期货价格已经达到1100点了。假如你认为将来这一指数的“价格”会超过1100点,你就可以买入这一股指期货。过后,这一指数期货继续上涨到一定价格,假设是1150点,这时,你有两个选择,或者是继续持有你的期货合约,或者是以当前新的“价格”,也就是1150点卖出这一期货,这时,你就完成平仓,从而获得了50点的差价收益。当然,在这一指数期货到期前,其“价格”也有可能下跌,你同样可以继续持有或者平仓割肉。

  反过来,假设你认为将来股票大盘指数要跌,这时你可以在股指期货上先卖出 股指期货合约作为开仓,过后,股指期货价格跌到1050点,你就可以选择平仓,即,买入相应的“股指期货合约” 用来抵消掉先前的开仓合约,这样你就赚得差价50点。

  这种买卖就是股指期货交易。

  但是,当股指期货到期时,这时谁都不能继续持有了,因为这时的期货已经变成“现货”,你就必须履行交割。

  股指期货的交割:就是根据你持有的期货合约的“价格”与当前现货市场的实际“价格”之间的价差,进行多退少补,相当于以交割那天的现货 “价格”平仓。上例中,假如12月底到期时,你仍然持有的买进合约就需要交割,合约价位点数是1100点,这时,股票现货市场指数的结算价点位是1130点,你就可以得到30个点的差价补偿,也就是说你赚了30个点。相反,假如到时指数的结算价点位是1050点的话,低于你的买价50个点,你就必须拿出50个点来补贴,也就是说亏损了50个点。

  当然,所谓赚或亏的“点数”是没有意义的,必须把这些点折算成有意义的货币单位。具体折算成多少,在股指期货合约中是事先约定好的,称为合约乘数。假如规定股指期货的合约乘数是100元,也即每个点值100元,那么赢利30点就是赢利3000元。

  假设股指期货的点位是1000点,一个合约的价值就是100000元。目前,香港恒生指数大概在15600点左右,合约乘数是50港币,这样,一份香港恒指期货合约价值大概在780000港币。

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