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风险控制不能有半点马虎

期指入门吧 来源:中证网 作者:股指期货 时间:2007-07-07

  中国期货业协会按照中国证监会的统一部署,与中国金融期货交易所紧密合作,组建股指期货讲师团,在全国各大城市开展“股指期货巡回宣讲报告”活动。宣讲内容分为三个部分:股指期货及其交易制度、个人投资者如何投资股票指数期货、股指期货交易风险及其防范。

  通过北京、上海巡回宣讲报告实践看,许多投资者对于“股指期货及其交易制度、个人投资者如何投资股票指数期货前两部分”内容很重视,而对于期货交易风险及其防范内容,认为可有可无,甚至认为多余。针对这一现象,作为讲师团成员,笔者对这类客户进行了单独交流,现将有代表有性的谈话进行整理,供各位投资者参考借鉴。   

  老杨是有五年股票投资经验的股民,多年的证券投资经历,使得老杨对于股票、基金、国债、权证、ETF都有较精深的了解。听说中期协和中金所要搞投资者培训活动,老杨积极报名参加了。

  在培训前两部分结束的休息时间,老杨跑过来跟我说:“于老师,股指期货及其交易制度、个人投资者如何投资股票指数期货两部分内容我已经认真听了,感觉非常好,了解了股指期货规则及投资巧,学会了如何通过股指期货赚钱,真是太感谢了,股指期货我是一定要参与的,我家里有点事儿,您的期货交易风险及其防范内容就先不听了。”

  我听到他的话,笑着对他说:“杨总,您做好参与股指期货交易第一天就亏损掉您存放在期货公司的80%资金的心理准备了吗?”

  “什么,一天亏掉80%的资金!股指期货有这么大风险吗?”老杨大声地问。

  “股指期货当然有这么大风险了,而且股指期货的风险不仅限于亏掉80%的保证金,《股指期货交易风险说明书》开头就这样写道:“进行股指期货交易风险相当大,可能发生巨额损失,损失的总额可能超过您存放大期货经纪公司的全部初始保证金以及追加保证金。因此,您必须认真考虑自己的经济能力是否适合进行股指期货交易。”我非常平和地跟老杨说。

  “真的会有这么大风险吗?我原来想,就算我不能每次都看对行情,十次有五次看对了,也不致于亏的太多啊。”老杨一边挠着头一边说。

  “资金管理得不好,即使有80%以上的看对概率,最终也将导致亏损;现在中期协和中金所给你讲风险及风险防范你不听,其他投资者都了解了股指期货的风险及相应防范措施,而你却不知道股指期货有风险,更谈不上了解防范措施了,就好比别人都知道烧红的铁是不能用手碰的,而你却不知道,只有用手碰到被烫伤后才知道。”我笑着对他说。

  “于老师,您刚才说如果资金管理不好的话,即使有80%以上的看对概率,最终也将导致亏损,我没弄明白,你能详细说说吗?”老杨不解地问。

  “我刚才讲的是现金流风险,所谓现金流风险,实际上指的是当投资者无法及时筹措资金满足建立和维持股指期货头寸的保证金要求的风险。”我一边翻看着教案一边对老杨说。

  “什么,无法及时筹措资金?我有钱啊,准备投在股指期货100万资金,怎么不够吗,还要筹措?”老杨有点不服气。

  “您投入100万元资金进行股指期货交易当然是可以的,但如果您不了解股指期货保证金杠杆放大效应,在交易中不注意资金管理,如果遇到亏损又不注意止损,恐怕100万是不够的。”我认真地说。

  “是吗?没想到股指期货交易有这这么大的风险,于老师您能不能举个例子讲一下,什么情况下我这100万会不够呢?”老杨虚心了很多。

  “就拿中金所股指期货仿真交易12月5日0706合约走势给您举个例子。假如您是第一次进行股指期货交易,期货公司给您的保证金比例为10%,您在当天以2300点价格买入开仓,每手保证金占用6.9万元,您100万资金最多可以开14手仓,假如你不了解资金管理,你在2300点的价格买入开仓14手0706合约进行满仓操作,又没设置止损,到当天下午,0706合约最低跌至1900点,我们假定跌到1900点您还没平仓,当价格跌至1900点,您的持仓浮亏金额是多少呢?(1900-2300)× 300×14=-168,也就是说,您不仅在一天之内就亏掉您的100万资金,还欠了期货公司68万元。”我一边按着计算器一边笑着对老杨说。

  “我的天啊,一天之内我亏掉100万,还欠期货公司68万元?真没想到股指期货原来有这么大的风险。”老杨吃惊地大声说。

  “投资者进行股指期货交易除了将面临现金流风险外,还将面临代理风险、操作风险、市场风险、流动性风险及法律风险共六大类风险,其中任何一种风险都有可能给投资者带来巨大的经济损失。”我严肃地对说。

  “既然有这么多风险,那有没有什么方法能避免这些风险呢?”老杨试探着问。

  “针对以上六种风险,都有相应的风险防范措施,比如刚才讲的现金流风险,投资者完全可以通过采用资金管理及设置止损避免,主些风险防范措施在第三部分培训内容里都要讲到的。”我一边收拾教案一边跟老杨说。

  “原来股指期货风险及其防范这么重要啊,于老师我听完您的课再回去。”老杨一边说一边回到原来的坐位上。

  风险提示:投资者在进行股指期货交易之前,除了要对股指期货交易规则、交易策略熟练掌握外,更重要的是对股指期货交易过程中将要面临的代理风险、操作风险、市场风险、流动性风险、现金流风险及法律风险六大类风险及其防范措施有充分了解,否则投资者将有可能遭受重大经济损失。 www.rumen8.com-找入门资料就到入门吧

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