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"股指期货"又将给市场带来怎样的投资机会?

期指入门吧 来源:www.rumen8.com 作者:股指期货入门 时间:2007-08-26
  股指期货以保证金交易,具有高杠杆性特点。股指期货的出现将有效改变股市目前的单边市投资模式,使投资者在股市上涨或下跌情况下皆可赚钱。我认为,股指期货可视作股票指数的一种新的交易方式。

  例如,假定目前某股票指数为1200点(即该市场指数目前现货买卖价格点数是1200点),现有一该指数6月底到期的期货合约,市场交易价格点数为1250点。认为在6月底该指数会超过(低于)1250点的投资者,可买入(卖出)这一股指期货(即承诺在6月底以1250点的"价格"买入(卖出)此股指。当股票指数上涨(下跌),此股指期货的市场价格也会上涨(下跌)。该投资者可对以上买入(卖出)的期货进行平仓或继续持有,到期时按承诺价与股票指数的实际市场价格之差进行交割。在这一过程中,必须把这些买卖点数折算成货币单位(具体折算办法已在股指期货合约中事先约定,称为合约的尺寸),假如规定此市场指数期货的尺寸是100元,在1200点数时,该合约的价值为120000元。

  由于股指期货以保证金交易,故其交易成本较低。股数期货交易的成本包括:交易佣金、买卖价差、用于支付保证金的机会成本和可能的税项。在国外,股指期货的交易成本大约只有股票交易成本的十分之一。如果上述期货规定的保证金率为10%,只需12000元就可购买一份价值12万的股指期货合约,此时股指每上涨1个点,股指期货的投资者就可能获利100元。

  但需要提醒投资者,股指期货的投资风险要比股票和权证大很多。由于股指期货采用每日负债结算制度,如果每日结算之后,价格向不利于投资者持有头寸的方向变化,投资者就须追加保证金;若保证金不足,投资者的头寸就可能被强制平仓。而由于采用保证金交易,一旦价格反向运动,投资者所受损失可能大于初始保证金。

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