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谁在认沽权证中疯狂博傻

权证入门吧 来源:rumen8.com东方财富 作者:权证分析 时间:2007-07-08
  近日有人自称为庄家,以“致全体钾肥股民”为名,在某财经网站全程直播出货过程 

  谁在认沽权证中疯狂博傻 

  编者按 

  在18世纪20年代的英国南海股票泡沫中,天才科学家牛顿在严重亏损后叹言,“我能计算出天体运行的规律,但是,却无法探知人群的疯狂情绪。” 

  当市场情绪逼近疯狂时有多么可怕?最近,在深沪股市的认沽权证市场,一个可以申请吉尼斯世界纪录的成交额出现——内在价值为零的招商认沽权证,周二成交金额竟然高过441亿元,而当日深市623只A股总成交金额才524亿元。 

  在数十亿资金参与创设意图遏制过度投机行为的背景下,一张2个多月后将变成废纸一张的认沽权证,仍受到如此海量资金的热炒,到底谁在里面呼风作雨?里面的玩家难道真的可以与时间为敌吗?本文试图解开事实的真相。 

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  钾肥权证的疯狂与悬疑 

  从5月30日上调证券交易印花税以来,没有任何内在价值的认沽权证,仅仅是因为不用上交印花税,突然成为热钱狂热追捧的板块,变身为深沪股市最另类,也是最疯狂的一族。股价振幅之大、成交量之多、换手率之高,令人瞠目结舌。 

  “认沽权证本次的炒作,应该是主力一次有预谋的策划。”深圳信和投资总监关铁良,这个在本轮权证行情中盈利三倍的权证投资高手直言,钾肥权证是沽权的龙头。早在5月29日,沪综指创出4334点的历史新高时,钾肥权证当日逆市上涨,换手率达385%,显示有资金提前入场。主力对大盘转势的准确判断和对资金流动趋势的敏锐嗅觉,从中可见一斑。  www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

  从5月30日至6月4日,钾肥权证从0.844元的低位,最高涨至8.05元,换手率高过33倍。在4个交易日里最高拉出近10倍的涨幅,钾肥权证的暴富效应,迅速激活了整个认沽权证市场。华菱、中集和招行的认沽权证相继表现,招行认沽最高实现了13.74倍的涨幅。 

  为什么钾肥权证是龙头?答案很简单。一是流通盘小,才1.2亿股。二是末日轮,从5月30日至6月22日,是其最后19个交易日。逢末日轮必赌,已是权民的游戏规则。 

  关铁良直言,认沽权证的炒作,显示了一个漂亮的轮炒次序。但是,钾肥权证的退市表演,则关系到整个认沽权证板块的兴衰。如果以单边暴跌的方式出货,结果是大家一起跳水,没有人可以出局。最好的方式则盘中营造赚钱效应,尾市杀跌归零。 
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  但是,谁能预料,竟然有人自称为庄家,以“致全体钾肥股民”为名,在某财经网站上全程直播出货过程。上周五的10时34分,开始以标红的字体发帖,呼吁投资者撤退,并表示用炒作钾肥权证几乎“一半利润”护盘,不会坐视权证的平民炒家们血本无归。果然,钾肥权证早盘一度冲破1元,让人看不出价格即将归零的迹象。在即将收盘之时,“庄家”再度宣称,“最后一单由我来埋!!!3点吃最后一笔。” 

  盘面显示,钾肥权证最后一笔成交了1166万股,成交价为0.107元。如果“庄家”真的出手接盘,耗资将达100多万元。虽然以前也有认沽权证最后交易价为几分钱,但是,像这样利用网站公开托盘的,还是首次。由于钾肥认沽权证一旦行权,每份要亏损逾30元,因此,一毛钱的收盘价,只不过是将钱打水漂。义庄还是骗局 
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  至昨日,这个名为“致全体钾肥股民”的帖子,点击率已超过600万,回帖超过2.6万个。钾肥认沽的庄家(以下简称钾庄),由于自称在尾市护盘,一时被不少网民称为“义庄”。 

  深圳的一位私募基金老总认为,在深沪股市,德隆系“三驾马车”湘火炬、合金股份和新疆屯河,从2001年至2004年初一直不跌反涨,一度被人称为善庄。不过,其结果仍是数百亿市值最后灰飞烟灭。钾庄即使真的护盘,所需资金极少,何来义庄之说? 

  数据显示,钾肥认沽最后一天成交额达12.5亿元,成交均价约为0.6元,换手超过17倍。在这样频繁换手的市场里,主力有足够的机会套现离场。关铁良认为,即使钾庄在最后一天护盘,吐回去的利润顶多一二百万,这与其炒作整个认沽权证市场所获的利润相比,只是九牛一毛。“当然,也不排除庄家赚大钱后,高位收盘留个纪念”。 

  关铁良直言,最后一天的巨量成交中,肯定有很多散户图便宜杀进,而且,不排除有人不知道钾肥权证次日停止交易,非常盲目地入场抄底。 

  类似的例子并不少。上证所投资者教育中心负责人日前透露一个权民亏损的经历:有投资者拿了50万元,一次性购买了某只第二天就要停止交易的权证,当成股票买回家准备长期投资。结果是一觉醒来,50万元化为乌有。  www.rumen8.com-找入门资料就到入门吧

  “钾肥权证最后一个小时的下跌,是单边下跌,是不是有人在托盘,还很难说。”国信证券另类投资总部副总经理葛新云认为,不排除有个别主力为让投机者对沽权炒作有信心,刻意营造出庄家不会让大家亏钱的假象。 

  葛新云认为,钾肥认沽收盘在0.001元以上,都是非理性的行为,其中一定有别的动机。不排除有某些资金通过各种手法,煽动非理性的投资者进入认沽权证市场,借此与券商庞大的创设资金来对赌。 

  其实,当日,钾庄便在盘中13时58分再发帖子—“致钾民最新提示:038003,全力暴炒”。果然,038003(华菱认沽)应声而起,新资金不断涌入,尾市大涨23%。如果这位钾庄提前介入,想必获利不菲。 

  华尔街的全部哲学都是利益。曾被誉为“民间股神”的崔伟宏认为,钾庄是义庄的可能性很小,因为股市主力所有的动机,都是意图在利益再分配中,自己尽量地多分一杯羹。但是,如果借义庄之名,把一些不明白权证是什么的散户,引诱进入认沽权证市场,任人屠杀,就有些过分了。谁在里面呼风唤雨  rumen8.com-入门吧,投资者入门的好帮手

  自从5月30日以来,沪综指一度从4335点跌至3404点,最多一天曾出现逾千只股票跌停,股市亏钱效应,令人将一文不值的认沽权证当成了避险工具。 

  “从市场大跌的那天起,深沪股市逐渐缩量,而权证市场则迅速放量,这是整个市场逐利资金流向的反映。”葛新云认为,由于市场缺乏做空机制,资金出来后无处可去。而短期认沽权证惊人的赚钱效应,导致热钱涌进。认沽权证市场至今才5个交易品种,规模太小,极易被人操纵。 

  6月11日,权证市场日成交首度突破千亿大关,达到1115亿元,此后,权证成交超过深圳股市已成常态。周二,深沪两市权证总成交金额更是高达1372亿元,而沪市成交金额才1206亿。昨日,两市权证市场交易金额为1027亿元,深沪两市成交额才2039亿。 
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  在如此巨大的成交量中,到底谁在权证市场呼风唤雨?上证所日前公布一份名为《权证市场交易行为分析》的报告,根据6个月来的统计数据,平均有60%以上的权证成交金额来自于大户。其余各类客户对权证成交金额的贡献度依次为:中户贡献超过20%的成交金额,小户贡献大约15%的成交金额,机构和散户分别贡献不到2.5%的成交金额。5月份的数据则是:散户贡献为0.71%、小户为9.12%、中户为16.43%、大户为71.12%、机构为2.62%。 

  该报告显示,个人投资者是交易的主力军,其中,5000多个账户的交易量占到整个权证市场交易金额的60%以上,这些账户有个共同特点,每周要做10次以上的交易。5000多个账户做出如此巨额的成交量,该是怎样的投资风格? 

  “曾经有一个大户,用60万的资金炒作权证,在一天内打出了5亿元的成交金额。”关铁良认为,由于都是投机性炒作,大户通常有严格的止损和止盈纪律,因此交易会非常频繁,这也是控制风险的必要措施。因为,谁都知道认沽权证价值为零,一旦跌起来,可能不知道底在哪里。无知者真的无畏吗 

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  如果有人在闹市叫卖一张白纸,说这张纸能涨到8元钱,肯定会被人称为疯子。可是,如果上面写着所谓的致富秘笈,而且,有人出来现身说法,效果可能完成不一样。葛新云认为,“网站和媒体对炒卖认沽权证暴富的渲染,导致很多无知的散户进入市场炒作,这种后果极其严重,比股市大跌更可怕。” 

  “炒权证,那是玩天瀑剑的高手,一般人玩,肯定会把自己捅伤了。”一位在股市里赚了十多亿的投资大鳄笑着问,天瀑剑难道是谁都可以玩的?普通散户最好是理性投资,应该老老实实用长枪,至少不会把自己刺伤了。 

  据悉,在电影《七剑》中,天瀑剑柄芒不分,忽攻忽守,前后左右,意到随成。这似乎是认沽权证的兽性之美:投资杠杆很大,赌对了,你一天可能赚几倍;赌错了,可能血本无归。这位股市大鳄在香港投资工行认购权证用了2000万资金,据说目前已赚了一倍。但是,对深沪股市狂炒的认沽权证,他自惭不会玩。“与时间为敌,难道还能从股市中赚钱?”  www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

  “我身边有炒权证从200万亏到只剩下50万的朋友,也有从9万炒至1000万的高手。”关铁良表示,但这种高手是几万分之一的概率。普通散户别只看见人吃肉,没看见人挨揍。虽然每个人都认为自己最聪明,不会接最后一棒,但是,最后一定有人接这一棒。 

  关铁良透露,在整个权证市场上,亏损者大概占74%,平均每个权证账户的亏损额超过3%。这还是在认购权证单边上涨的格局下形成的亏钱效应。如果单是认沽权证市场,亏损面可能超过九成。 

  亏钱效应仍在不断累积。像钾肥权证,退市前的成交密集区在4元左右,直接损失的钱可能超过4亿元。同样,目前招行认沽流通股本超过60亿份,以其昨日收盘价1.612元计算,到8月底可能有近百亿资金将归零。真的不怕创设大棒? 

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  即使是亏损面这么大,投资者疯狂入市情绪不改。为防范市场风险,上证所鼓励券商创设权证份额,增加供给。 

  在招行认沽开始井喷式上涨后,券商大举创设约40亿份,导致招商认沽流通股已由上市时的22.4亿份,迅速增至逾62亿份。而刚刚上市的南航认沽,由于上市后涨幅巨大,导致券商大规模创设。目前,南航认沽的流通股本迅速由14亿份增至逾33亿份。更让人吃惊的是,按照南航权证的契约规定,该权证理论上可以无限制创设。 

  创设为券商带来的,是几乎无风险的暴利。民族证券的分析师黄常青认为,从5月30日到6月25日,19家创新类券商创设招行权证总共75次,创设总份额36.28亿份。由于招行权证到行权阶段根本没有行权价值,因此,券商创设招行权证的成本只有两个月左右的资金冻结成本。黄常青估算,19家券商创设招行权证可获约64亿元的创设收益。 

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  在券商挥舞创设大棒之时,认沽权证却未见大降温。昨日,尽管沪综指大涨2.65%,但是,14只权证中仅有5只飘红,其中中集和五粮认沽涨幅分别为4.32%和3.03%,位居涨幅榜第二。而五粮认购权证以6.60%的涨幅,位居第一,原因是五粮液正股大涨了5.79%。 

  五粮认购和认沽同时大涨,这还不算最疯狂的。像周一华菱认沽价格收盘价超过行权价,也就是说,即使正股价格跌至零,权证仍然没有行权价值。 

  尽管亏钱效应明显,尽管券商创设的撒手锏仍不断使出,但是,投资者对认沽权证的市场预期依然不差。 

  东方财富网昨日的一项有16445人参与的调查显示,在关于“后市权证还将持续疯狂吗”的调查中,有76.75%认为会持续疯狂。  rumen8.com-入门吧,投资者入门的好帮手

  “认沽权证市场是一个资金净流出的市场,整个市场的收益一定是巨额亏损。”葛新云直言,群体的癫狂并不能改变集体亏损的命运,而且,市场越疯狂,券商创设可能就越多,炒作认沽权证的群体亏损额将越高。 

  对于权证市场持续过千亿的成交额,崔伟宏不无担忧地说,上世纪90年代初,权证曾经在我国证券市场有过4年左右的发展历史。但是,很多一钱不值的权证被炒上天,结果是这个市场被关闭了。 

  葛新云则建议,管理层应加快做大权证市场规模,遏制目前市场的疯狂投资情绪。他认为,“管理层不会放纵这个市场的非理性暴炒现象,对操纵大资金的庄家的查处力度相信会加强。” 
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