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认沽权证又在诱人上钩

权证入门吧 来源:rumen8.com东方财富 作者:权证分析 时间:2007-08-16
    被监管层重点监控的认沽权证本周又在盘面活跃,招行认沽权证(580997)在暴跌之后开始回升,周三已经回到1元上方,位列两市所有品种的涨幅之首。这种内在价值为零的认沽权证疯炒难道又卷土重来了?机构人士提醒散户,切勿盲目参与。

  招行认沽权证在5月底开始有过一波疯狂爆炒,由5月29日的0.372元上涨至6月12日最高点的4.949元,仅仅在十几个交易日内最高涨幅便达到1230%。

  招行CMP1认沽权证的行权价是5.48元,而其标的证券招商银行的价格在近一个多月来一直徘徊在20多元附近。金融类股票作为稳定市值的均衡器,不可能出现暴跌暴涨行情,特别是像招商银行这样的绩优蓝筹股,短期暴跌的可能性基本不存在。因此,招行认沽权证现在的价格处于非理性状态。招商银行正股跌破5.48元行权价的可能性极低,理论模型的估算价格近似为零。 

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  权证与股票的区别 

  券商相关人士提醒,权证与股票有两个明显区别,第一,权证都有确定的有效期。第二,权证的价格严重依赖于其标的股票的价格,特别是在接近权证到期日时尤其如此。以招行认沽权证为例,该权证的行权价为5.48元,表明该权证的持有人有权利(而无义务)在权证到期日前的指定交易日内以每股5.48元的价格卖出一股招商银行股票。如果权证到期日招商银行的股票价格低于行权价,不妨假设招商银行股票价格为4.48元,则权证持有人可以以市场价4.48元买入一股招商银行股票,再以5.48元的行权价卖出行权,行权获得的收益为1元,这就是行权获得的收益;如果权证到期日招商银行的股票价格高于行权价,则权证持有人就不应当行权,此时权证的内在价值就等于零,行权无利可图。 rumen8.com-入门吧是最好的入门资料网站

  如持有人行权,持有人就必须持有招商银行股票,并且将股票以每股5.48元卖出。该股票昨天收盘价27.48元,行权就意味着重大损失。因此该权证不具任何价值,形同废纸。


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