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[权证技巧]权证投资暂时只宜炒短线

权证入门吧 来源:www.rumen8.com 作者:权证技巧 时间:2007-08-25
  □法兴证券(香港)有限公司董事 李锦

  港股近来表现相当波动,昨日急挫逾600点,已跌破21500点水平,后市料以震荡走低为主,短期内或难望大幅回升。以目前的反复市况,中长线持有权证,未必能得到理想的回报,大市可能要整固一段较长时间,而近两日港股成交显著缩减,亦反映市况正逐步平淡,波动性或将降低。

  如相信短线潜在升幅有限,买权证应该以短线为主,并要严守止盈及止损位。其实,炒短线不失为一种审慎的策略,一方面,通过频繁买卖,可以将利润积少成多。

  而即日平仓亦可有效控制风险,不单是过夜的风险,还有隐含波幅下调的风险。将每次持货的时间缩短,所受隐含波幅下调的风险也较低。

  笔者十分关注近期港股以至全球股市的最新发展,在局势不明朗时,切忌投放过多资金于权证。买权证须讲求时间上的掌握,并要对正股的潜在升幅有所预算,如预期正股将窄幅震荡一段时间,中线持有权证可能十分不利,就算看好正股中长线表现,也应暂时只作短炒,甚至转移视线至其它波幅较大的股份,这是较为积极的做法。

  如果是炒即市权证,就更加需要正股有足够波幅,足以支持权证有较高的变动幅度。要计算正股要升多少,权证才可上涨1%,可以运用权证的对冲值计算出来。

  举例说明,假设一只国寿权证,价格为0.4港元,即1格跳动为0.005港元,换股比率为10兑1,对冲值约50%。那么,要权证跳1格,需要正股升跌:0.005÷50%×10=0.1港元。国寿正股需要变动0.1港元(即两格),权证才可变动1格。

    

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