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权证详细解释说明

权证入门吧 来源:www.rumen8.com 作者:权证基础知识 时间:2007-08-25

  全球权证市场概况

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  在过去的几年中,由银行或第三方发行的备兑权证已经成为一个全球成功的金融产品。尽管近几年股票市场表现放缓,但备兑权证交易金额和上市数量每年增长很快。 在目前全球最大的备兑权证市场———香港交易所,备兑权证交易金额占每日市场交易总金额的15%以上。在新加坡,备兑权证的交易金额亦越来越高,是新加坡交易所交易最活跃的金融产品。 rumen8.com-入门吧,投资者入门的好帮手

  公司权证和备兑权证的差异 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

  公司权证和备兑权证都在交易所上市交易。公司权证是由上市公司主要为融资需要而发行的一种金融产品。为融资需要,上市公司可以以本公司股票为标的发行权证。当权证执行时,上市公司将发行新的股票,由执行权证的持有人以执行价格购买。 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

  备兑权证是由银行或第三方基于一定标的发行的,给投资者提供杠杆式投资的交易工具。这些标的包括股票、指数、外汇和商品等不同类型的资产。由于不同的备兑权证均具有不同标的、执行价格和到期日等特性予投资者选择,使得该产品成为个人投资者的首选交易产品。备兑权证是在交易所挂牌交易的证券,并且在发行人和买方之间形成了一种合约。有关上市文件详细列出发行人的义务,及与发行有关的所有条款和细则。 rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

  在香港和德国这两个全球最大的权证市场,权证交易金额的98%来自于备兑权证。在新加坡,2005年第一季度权证市场的交易金额,5%来自于公司权证,另外95%来自于备兑权证www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

  期权和权证的差异 rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

  从产品角度看,期权可分为两大类别,上市期权(由交易所引入的标准化产品)和备兑权证(由发行商为市场需求而设计的产品)。但实际上,期权和备兑权证还是有许多共同点的,备兑权证更经常被看作是期权市场的补充。 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

  标准化的期权合约在包括新加坡衍生商品交易所(SGX-DT)、欧洲期货及期权交易所(Eurex)和芝加哥商品交易所(CBOE)等衍生品交易所进行交易。这些期权合约在标的、到期日、执行价、保证金要求和交易程序方面都是根据交易所订下的标准而定。这些标准化产品的主要优势在于其高度透明。

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  然而,高度标准化亦可被视为是不利条件,尤其在个人投资者来看,高度标准化的产品缺乏灵活性,可能难以应付市场需求的快速变化。发行人正是借着此原因为市场提供权证权证是证券化的期权产品,意思是它跟一般证券买卖一样并能于交易所上市。每只权证都有一个证券代码,并按照个别发行条款(到期日、转换比例等等)来发行。权证多是由银行(而并非交易所)发行,这样发行人可以自由制定权证的条款以满足市场需要。 rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

  标准化期权定价过程通常由交易所委任交易商为做市商,并于交易所交易系统内提供双向报价。可是於这种制度下,成交量普遍集中在平价期权上,因平价期权需求一般较大而做市商会较积极参与报价。但对价外期权或深度价内期权,做市商的报价积极性会较低,市场效率亦相对较低。 rumen8.com-入门吧收集整理入门资料

  备兑权证与所有上市品种一样可以进行连续性报价交易,这就保证无论是价外备兑权证,还是深度价内备兑权证,一般总是有一个交易价格。因为备兑权证属发行人的产品,为着自身品牌的关系,报价积极性亦较高。

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  对个人投资者来说,可从不同媒体(例如日报)接触到备兑权证交易价格资料,更可透过互联网获得实时交易价格。由于连续报价、低费用、大量的产品选择和市场透明性,近几年在欧洲和亚洲市场,备兑权证对个人投资者来说是一个很受欢迎的金融交易工具。 www.rumen8 com-入门吧-入门资料大全

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