热门关键字:  交易成本  B股开户  除权  什么是股票  看盘
第一步:基础知识
第二步:品种大全
第三步:交易理论
第四步:投资技巧
1.股指期货基础分析
2.股指期货技术分析
3.影响股指期货的因素错综复杂
4.股指期货操作三大要务
5.股指期货套期保值的原理是什么?
6.股指期货套期保值分析
7.什么是股指期货套利?
8.股指期货与现货指数套利原理
9.股指期货与现货指数之间的无风险套利
10.股指期货合约间的价差交易
11.股指期货交易中投资者应当注意以下几点
12.计划你的交易,交易你的计划
13.建立适合自己交易风格的交易系统
第五步:风险教育
第六步:开户指南
 
股指期货入门第 4 步:投资技巧
10、股指期货合约间的价差交易
指利用期货合约价格之间不合理关系进行套利交易的称为价差交易。价差交易与套利的主要区别在于,套利是针对期货市场与现货市场相同资产价格不合理的关系进行交易,获取无风险利润。而价差交易是针对期货市场上具有关联的不同期货和约之间的不合理价格关系进行交易,博取差价利润。套利是在期货和现货两个市场进行交易,而价差交易都在期货市场上进行。
  跨期套利:利用股指期货不同月份合约之间的价格差价进行相反交易,从中获利。
  跨市套利:套利者在两个交易所对两种类似的期货合约同时进行方向相反的交易。
  跨品种套利:利用两种不同、具有相互替代性或受到同一供求因素影响的品种之间的价差进行套利交易。
  (1)多头跨期套利
  当股票市场趋势向上时,且交割月份较远的期货合约价格比近期月份合约的价格更容易迅速上升时,进行多头跨期套利的投资者,出售近期月份合约而买进远期月份合约。
股票指数期货多头跨期套利
(远期合约价格比近期合约价格上升更快)
  近期合约 远期合约 基差
开始 以95.00售出1份6月S&P500指数期货合约 以97.00买入1份12月S&P500指数期货合约 2.00
结束 以95.00买入1份6月S&P500指数期货合约 以98.00售出1份12月
S&P500指数期货合约
2.50
差额价格变动 -0.50 +1.00 2.00

正如套利者所料,市场出现上涨,远期即12月份合约与近期即6月份合约之间的差额扩大,于是产生了净差额利润(-0.5+1.00)×500=250美元
  如果股票市场趋势向上, 且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格上升快时,投资者就买入近期月份期货合约而卖出远期月份合约,到未来价格上升时,再卖出近期合约买入远期合约。
股票指数期货多头跨期套利
(近期合约价格比远期合约价格上升更快)
  近期合约 远期合约 基差
开始 以95.00售出1份6月S&P500指数期货合约 以97.00买入1份12月
S&P500指数期货合约
2.00
结束 以95.00买入1份6月S&P500指数期货合约 以98.00售出1份12月
S&P500指数期货合约
2.50
差额价格变动 -0.50 +1.00 2.00

在此多头跨期套利交易中,远期股指期货合约与近期股票指数合约的差额扩大,该套利者可获得的利润为(0.50-0.25)×500=125美元
  (2)空头跨期套利  
  当股票市场趋势向下时,且交割月份较远的期货合约价格比近期月份合约的价格更容易迅速下跌时,进行空头跨期套利的投资者,买进近期月份合约而卖出远期月份合约。
股票指数期货空头跨期套利
(远期合约价格比近期合约价格下跌更快)
  近期合约 远期合约 基差
开始 以95.00买入1份6月
S&P500指数期货合约
以97.00卖出1份12月
S&P500指数期货合约
2.00
结束 以94.00售出 1份6月
S&P500指数期货合约
以96.50买入1份12月
S&P500指数期货合约
2.00
差额价格变动 -0.50 +1.00  

正如套利者所料,市场出现下跌,远期即12月份合约与近期即6月份合约之间的差额扩大,于是产生了净差额利润(-0.5+1.00)×500=250美元
  如果股票市场趋势向下, 且交割月份较近的期货合约价格比远期月份合约的价格下跌快时,投资者就卖出近期月份期货合约而买入远期月份合约,到未来价格下跌时,再买入近期合约卖出远期合约。
股票指数期货空头跨期套利
(近期合约价格比远期合约价格下跌更快)
  近期合约 远期合约 基差
开始 以95.00买入1份6月
S&P500指数期货合约
以97.00卖出1份12月
S&P500指数期货合约
2.00
结束 以94.00卖出 1份6月
S&P500指数期货合约
以96.50买入1份12月
S&P500指数期货合约
2.50
差额价格变动 +1.00 -0.50  

正如套利者所料,市场出现下跌,远期即12月份合约与近期即6月份合约之间的差额扩大,于是产生了净利润(1.00-0.5)×500=250美元
  (3)跨市套利
  例如:某套利者预期市场将要上涨,而且主要市场指数的上涨势头会大于纽约证券交易所综合股票指数期货合约,于是在395.50点买入2张主要市场指数期货合约,在105.00点卖出1张纽约证券交易所综合股票指数期货合约,当时的价差为290.50点。经过一段时间后,价差扩大为295.25点,套利者在405.75点卖出2张主要市场指数期货合约,而在110.00点买入1张纽约证券交易所综合股票指数期货合约,进行合约对冲。
股票指数期货跨市套利
  主要市场指数期货 纽约证券交易所综合指数 基差
当时 买入2张12月主要市场指数期货
合约,点数水平:395.00
卖出1张12月纽约证券交易所指数
期货合约,点数水平:105.00
290.50
日后 卖出2张12月主要市场指数
期货合约,点数水平:405.75
买入1张12月纽约证券交易所
指数期货合约,点数水平:110.00
295.75
结果 获得10.25点X250美元X2张=
5125美元
亏损5.00点X500美元X1张=
2500美元
 

由于主要市场指数期货合约在多头市场中上升10.25点,大于纽约证券交易所指数期货合约上升5.00点,套利者因此获利(5125-2500)=2625美元
  (4)跨品种套利
  由于不同品种对市场变化的敏感程度不同,套利者根据对它们发展趋势的预测,可以选择多头套利或空头套利。
  例如:套利者预期S&P500指数期货合约的价格上涨幅度将大于纽约证券交易所综合股票指数期货合约的价格上涨幅度时,买进S&P500指数期货合约,卖出纽约证券交易所综合股票指数期货合约;而当套利者预期纽约证券交易所综合股票指数期货合约的价格上涨幅度将大于S&P500指数期货合约的价格上涨幅度时,则卖出S&P500指数期货合约,买进纽约证券交易所综合股票指数期货合约。
如果入门吧收集的资料对您有帮助,请推荐给您的朋友.收藏本站
入门吧声明:本站所载文章、数据等内容乃整理自互联网,版权属于原作者.若有侵权,请来信告知,会第一时间删掉!
本站内容仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。